ChangXin Memory Technologies(CXMT)는 지난 7월 86억 달러 규모의 기업공개(IPO) 이후 향후 몇 년간 메모리 생산량을 늘리기 위해 중국에 6번째 D램 팹 건설을 검토하기 시작했다고 로이터 통신이 보도했다. 보도에 따르면, 발표된 모든 프로젝트가 계획대로 진행된다면 CXMT의 생산 능력은 중기적으로 두 배 이상 증가할 수 있다. 한편, 투자 은행가 댄 나일스는 P Equity Research에 따라 중국이 2030년까지 D램 시장의 30%를 차지할 수 있다고 전망했다.

CXMT는 현재 허페이 인근에 2곳, 베이징 이좡 지구에 1곳 등 총 3개의 300mm D램 팹을 운영하고 있다. 비공식 보고서에 따르면 각 팹은 월 약 100,000장의 웨이퍼를 처리할 수 있어, 회사의 생산량은 월 약 300,000장의 웨이퍼 생산량(WSPM)에 달할 수 있다.

로이터 통신에 따르면 CXMT는 공격적인 확장 전략을 추진하며 현재 상하이와 허페이 인근에 추가 팹을 건설하고 있다. 회사의 6번째 팹은 기존 시설에 인접한 베이징 이좡 지역에 위치할 것으로 알려졌다. 로이터 통신은 이 프로젝트들이 완전히 가동되면 회사의 총 제조 능력이 600,000 WSPM을 초과하여 현재 생산량의 두 배가 될 수 있다고 전했다. 한편, Citrini 연구원들은 CXMT가 2026년 말까지 350,000 WSPM의 생산 능력을 갖출 수 있으며, 이는 마이크론이 연말까지 목표로 하는 수치보다 25,000 WSPM 적은 수준이라고 분석했다. Citrini Research는 2030년까지 CXMT가 약 950,000 WSPM의 생산 능력을 갖출 것으로 예측했다.

세 개의 대규모 D램 팹을 건설하는 것은 재정적, 실행적 관점에서 큰 사업이다. 그러나 중국 기업이 소유한 거의 모든 팹은 고위험 프로젝트를 활용하여 도시를 경제 강국으로 변모시키려는 '허페이 모델'에 따라 지방 및 연방 정부의 자금으로 건설된다는 것은 공공연한 사실이다. 따라서 로이터 통신에 따르면 상하이와 베이징 모두 CXMT를 유치하기 위해 재정 지원 및 기타 형태의 지원을 제공한 것은 놀라운 일이 아니다.

제안된 팹은 베이징 시내에서 남동쪽으로 약 20km 떨어진 이좡 지구에 위치할 예정이며, CXMT는 이미 이곳에서 300mm D램 제조 시설을 운영하고 있다. 로이터 통신은 최첨단 D램 팹 건설에 일반적으로 100억 달러 이상이 소요된다고 지적했지만, 프로젝트의 계획된 생산 능력과 총 자본 투자는 아직 공개되지 않았다.

보고서에 인용된 소식통은 CXMT가 베이징 경제기술개발구로부터 최소 6천만 위안(약 890만 달러)의 재정 지원을 모색하고 있으며, 다른 국영 기술 기업들도 참여에 관심을 표명했다고 밝혔다. 논의는 아직 초기 단계이며, 자금 조달 패키지의 전체 규모나 구조는 확정되지 않았다.

Niles Investment Management의 설립자인 댄 나일스는 많은 투자자들이 CXMT가 향후 몇 년간 얼마나 많은 시장 점유율을 확보할 수 있을지, 그리고 중국이 얼마나 많은 점유율을 차지할 수 있을지 과소평가하고 있다고 분석했다.

그의 주장은 역사적인 D램 시장 리더십 변화에서 비롯된다. 1975년 미국 기업들은 D램 시장의 95%를 장악했으며, 인텔 단독으로 75%를 차지했다. 이후 일본은 D램을 상품 사업으로 전환하여 1985년까지 점유율을 80%로 늘렸고, 미국은 10%로, 1990년에는 2%로 떨어졌다. 그 후 한국은 1980년대 중반에 이 전략을 반복하여 일본 공급업체를 대체했으며, 오늘날 전 세계 D램 생산량의 약 62%를 차지한다.

향후 몇 년간 CXMT와 중국의 D램 확장을 막지는 못하더라도 크게 늦출 수 있는 기술적, 정치적 요인이 여러 가지 존재한다.

첫째, 중국 기업이 18nm급 공정 기술 또는 그 이상을 사용하여 D램을 제조하는 데 필요한 정교한 웨이퍼 팹 장비를 확보하는 것을 막는 수출 통제가 시행되고 있다. 제안된 MATCH Act가 통과되면 중국 기업에 대한 제한이 더욱 엄격해져 확장 능력이 감소할 수 있다.