테슬라가 차량 판매 감소에도 불구하고 에너지·AI 분야 매출 증가로 수익성을 방어했다(@테슬라)

[오토헤럴드 김흥식 기자] 테슬라가 2025년 4분기 및 연간 실적을 통해 자동차 판매 둔화 국면에서도 수익성과 현금 창출력을 유지하며 사업 구조 전환을 본격화하고 있음을 보여줬다. 전통적인 완성차 기업의 틀에서 벗어나 에너지, 소프트웨어, 인공지능(AI)을 축으로 한 ‘물리적 AI 기업’으로의 변화가 수치로 드러났다는 분석이다.

테슬라의 2025년 4분기 매출은 249억 달러로 전년 동기 대비 3% 감소했다. 차량 인도량 감소와 규제 크레딧 수익 축소가 매출 감소의 주요 원인으로 작용했다. 그럼에도 불구하고 4분기 총이익은 50억 달러, GAAP 기준 영업이익은 14억 달러로 집계됐다. 영업이익률은 5.7%로 전 분기 대비 소폭 낮아졌지만 지난해 급격한 수익성 악화 국면과 비교하면 비교적 안정적인 흐름을 유지했다.

연간 기준으로 보면 매출은 948억 달러로 전년 대비 3% 감소했다. 자동차 부문 매출이 695억 달러로 10% 줄어든 반면, 에너지 발전 및 저장 부문 매출은 128억 달러로 27% 증가했고 서비스 및 기타 매출 역시 125억 달러로 19% 성장했다. 차량 판매 의존도가 낮아지고 비자동차 부문의 비중이 빠르게 확대되고 있음을 보여주는 대목이다.

수익성 지표는 다소 엇갈렸다. 2025년 연간 영업이익은 44억 달러로 전년 대비 38% 감소했고 GAAP 기준 순이익 역시 38억 달러로 46% 줄었다. 다만 현금 흐름 측면에서는 의미 있는 개선이 나타났다. 연간 잉여현금흐름(FCF)은 62억 달러로 전년 대비 74% 증가했다. 설비투자 규모를 조절하는 동시에 에너지 사업의 수익성이 개선된 영향으로 풀이된다.

4분기 차량 인도량은 41만 8227대로 전년 동기 대비 16% 감소했다. 주력 차종인 모델 3·모델 Y 인도량이 14% 줄었고 사이버트럭과 모델 S·X 등 기타 모델은 절반 이상 감소했다. 다만 지역별로는 차이가 뚜렷했다. 아시아·태평양(APAC) 지역에서는 분기 기준 사상 최대 인도 실적을 기록하며 상대적인 선방을 보였다. 

2025년 테슬라 실적에서 가장 두드러진 부분은 에너지 저장 사업이다. 4분기 에너지 저장 배치량은 14.2GWh로 전년 동기 대비 29% 증가하며 분기 기준 최고치를 기록했다. 메가팩(Megapack)을 중심으로 한 대형 프로젝트 수주가 확대되면서 에너지 부문 총이익은 11억 달러로 사상 최고치를 경신했다.

소프트웨어와 AI 기반 사업 역시 빠르게 확대되고 있다. 완전자율주행(FSD, 감독형) 활성 구독자 수는 110만 명으로 전년 대비 38% 증가했다. 테슬라의 현금 및 현금성 자산은  2025년 12월 기준 441억 달러로 전년 대비 21% 증가했다.

업계는 테슬라가 풍부한 현금 보유를 기반으로 사이버캡, 세미 트럭, 옵티머스, 차세대 메가팩 등 차기 성장 동력에 대한 투자에 속도를 낼 것으로 전망했다. 

2025년 테슬라의 성적표는 자동차 판매 성장세는 둔화됐지만 에너지와 소프트웨어, AI를 중심으로 한 구조 전환은 가속화해 다음 단계를 향한 방향성을 분명히 보여줬다. 단기적인 판매 지표보다 중장기적인 사업 재편에 방점을 찍은 테슬라의 전략이 언제 본격적인 이익 확대 국면으로 이어질지 올해가 중요한 시험대가 될 것으로 보인다.

김흥식 기자/reporter@autoherald.co.kr

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